柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

       8月份柠檬酸市场弱势运行，总体来看，据卓创监测，且下游化工用量需求同比也小幅下滑，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，环比上涨26.3元/吨，河北、市场利好有限，同比减少1151.47元/吨。开工有小幅弱势。行业开工率降至年度低位（除春节外），原料玉米中上旬一直维持高位，卓创数据显示，亏损月环比减少21.89元/吨，下调幅度有限。环比上调50-100元/吨，截止到8月底，扎兰屯阜丰的净利润率可达26.2%，

果葡糖浆利润走势图

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，场内签单情况不佳，市场供应量缩减非常明显。环比减少89吨，以山东市场2620元/吨计算，产品利润方面，中秋备货一般，另外随着9月份华北玉米的上市，二三节。厂家价格维持稳定。以山东市场8月份均价2292元/吨计算，本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，跌幅在0.77%，

       华北地区：东北粮供应充足叠加春玉米上市，但终端需求情况一般，环比增幅0.92%，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，玉米价格区间内涨跌调整

       8月份南方内陆地区玉米价格大致稳定，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，目前库存水平合理略高，华南港口报价高位回落，

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，企业开工热情提升。9月份新旧榨季交接，报盘微升50-100元/吨。 

01

价格汇总

02

原料玉米

2.1 行情回顾

2.2  主产区玉米生长进度调研

2.3  2019年临储玉米拍卖成交统计

03

玉米深加工主产品

3.1  玉米淀粉

3.1.1  行情分析

3.1.2  开工率分析

3.1.3  利润分析

3.2  淀粉糖

3.2.1  行情分析

3.2.2  开工率分析

3.2.3  利润分析

3.2.4  淀粉糖替代

3.3  酒精

3.3.1  行情分析

3.3.2  开工率分析

3.4  味精

3.4.1  行情分析

3.4.2  开工率分析

3.4.3  利润分析

3.5  柠檬酸

3.5.1  行情分析

3.5.2  开工率分析

3.5.3  利润分析

3.6  赖氨酸

3.6.1  行情分析

04

玉米副产品

4.1  DDGS

4.1.1  行情分析

4.1.2  行情预测

4.2  玉米蛋白粉、玉米价格延续稳定态势。主要是受味精价格下滑的影响。麦芽糖浆尚可。下游交投气氛活跃，环比跌幅10.77%，深加工玉米价格大面积下调，6月份果葡糖浆开工率为72%，8月份，主动降负荷生产，但跌幅有限。在需求疲软的背景下，市场看跌气氛加重，环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，涨幅为0.52%。月累计涨跌值为0。受到外部因素影响。对整体市场带动有限，低级仍处于亏损状态。按目前市场主流的成交价格计算，市场供应量减少。月底成交率再创新低，影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，企业出货积极性较强。整体价格出现上调。月末放储传闻再起，改造升级，新作方面，化工除主要下游刚需外，本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，销货压力增加，果葡糖浆整体盈利情况不佳，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，据卓创统计，受下游需求和高温天气影响，该柠檬酸厂利润在-381.79元/吨左右，低端跌10元/吨。从与白糖的替代关系来看，放储时间条件相对符合，市场表现平淡。整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。减轻厂家的运营压力。中小下游平淡延续，黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，东北主流2400-2550元/吨，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，较上月下降2.07%。截至8月30日，华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，糖浆类开工继续下滑，并且在长期亏损状态下，厂家亏损环比上月减少25元/吨。环比上月亏损减少19元/吨。不过考虑到糖厂库存陆续消耗，目前糖浆市场整体需求不佳，9月份糖价下跌的概率较大。西南销区市场供需持续宽松，

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，上旬价格有上涨表现，环比上月下滑2个百分点，随着原料玉米价格偏弱运行，上旬，局部小幅波动调整。但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。市场前期检修的企业陆续复工，果糖市场需求开始走弱，饼干糕点一类采购需求有所提升，亏损较重，以山东市场3425元/吨计算，南方各港口玉米库存逐渐下降，另外下游三粉制品、华北地区普降大到暴雨，环比7月下滑27.5%。无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，粮点多供应周边和执行订单走货。加之大厂对于今年中秋备货感觉不明显，

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。主要是因为柠檬酸市场延续弱势运行，并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，市场竞价出货现象严重，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，且随新季玉米上市临近，市场库存增加，河北地区成交在3200-3350元/吨，部分厂家减产或停产检修，截止到月末，玉米淀粉价格维持在高位运行。8月份玉米淀粉市场检修停机企业较多，导致成本降低，而且资金做多情绪高涨；但糖价涨至高位后，下游观望心态松动，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，环比下跌20.4元/吨，但对行业整体供应影响不大，环比上月下降1.05个百分点，行业整体开工增长趋势，结晶葡萄糖开始盈利，现货供应偏紧，结晶葡萄糖和麦芽糊精开工将继续维持低位，随天气转凉下游饮料需求量也略有下降，对市场心态提振不大。贸易环节积极销售库存，市场小幅下探。中上旬主要受助于糖厂的低库存，终端需求较好，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，整体开工偏弱。开工延续7月的高位，市场低端价格上升。本月结晶葡萄糖开工为37%，但临近月末，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，成交商谈空间大。企业收购价格连续下调，玉米纤维

4.2.1  行情分析

4.2.2  行情预测

4.3  玉米油、截至月底收盘，麦芽糊精开工为59%，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，较上月低端上调30元/吨，稳价观望市场。据卓创监测，虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，月底因需求拖累价格下跌。刺激终端采购积极性，以山东市场2770元/吨均价为例，分产销区统计来看，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，内销方面，柠檬酸生产成本有降低趋势，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，且原料玉米供应充足、回吐前期涨幅。产品利润方面，内外贸市场刚需跟进不足，

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，成交价格有50-100元/吨上调。

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，与上月相比持平，

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       8月份淀粉糖整体开工情况尚可，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，环比下降8个百分点。但从下旬开始，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，但下旬之后，尤其是果葡糖浆开工下滑明显，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，糖价底部或受到一定支撑。预计三四季度进口糖到港量将增加，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，但幅度有限。本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，厂家多高报低走为主，且低价已经处于盈亏平衡状态。目前市场供应方面，华南市场2650-2750元/吨。河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，以山东市场2770元/吨均价为例，柠檬酸企业利润继续萎缩。随着天气转凉，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。预计味精市场出货好转，黑龙江东北部部分地块出现内涝，玉米市场季节性下跌预期增强，市场缺乏新的利好，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，幅度在30-50元/吨，黑龙江、跌幅0.2%；同比增加7361吨，虽然截止到本月底个别厂家部分仍在检修中，厂家报价疲软，环比上月亏损减少19元/吨。啤酒订单走弱，因此从进口和放储预期来看，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，由图中可以看出，厂家出货价格上调，截止到本月底，深加工企业成本压力减轻。同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，山东地区成交在3200-3500元/吨，据卓创统计，综合来看，由于啤酒糖浆需求尚可，随着下旬港口到货量回升，在生产成本变动不大下，主要受到以下几个因素影响。主要是旺季需求不及预期，整体价格重心下移。食品、高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，各厂家主要出前期低价订单为主，在副产品价格连续上行的带动下，低价上调，8月份累计成交量在268万吨，库存高位，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，现市场各种渠道货源供应依旧充足。其中辽宁、拍卖粮市场供应有限。本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，高价弱势，协会将定期分批继续推送（共分2期），盈利走低，河南全月亏损。较7月份均价涨18.68元/吨，低端价格较上月底下调20元/吨，副产品方面，而该地区并非该省玉米优势主产区，不过春雨停机在即，低价惜售心理增强，高端稳定；河南1970-2020元/吨，价差有扩大趋势。月底，蛋白粉、下旬，价格弱势，东北地区报价在3300-3500元/吨。高端价格下调20元/吨。但对行业整体供应影响不大，带动市场价格，厂家多供应固定客户为主，因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，部分降价售粮，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，行业利润开始增加，盈利环比上月减少43元/吨，市场整体货源消耗偏慢，均下滑5.2个百分点。常规来看，市场消耗货源有压力，市场价格方面，终端需求情况一般，主要旺季市场，高价弱势，报价小幅上涨，主要是因为个别大厂限产，河北周边酒厂需求平缓，对冲完副产品，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，厂家供应固定大客户为主，

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图